南财研选快讯︱平安证券-房地产行业点评：多因素引发物管调整，中长期无需过度悲观

来源：南财快讯 2022-03-15 09:08:33

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平安证券认为，1）行业增长前景依旧，主流物企中期业绩仍有保障。物管行业存量稳定，房地产销售波动仅对增量规模形成扰动。近期地产政策持续释放积极信号，后续地产筑底企稳有望推升物管增长确定性。2）主流物企业绩方面，关联房企交付比重降低、二手住宅与公建等存量业态探索、社区增值等多元业务发展均有助于降低开发依赖，扩充多元增长渠道。此前主流物企中期业绩指引增速大多位于40%以上。若采用底线思维，仅考虑现有合约面积转在管，假定物管费、基础物业服务收入占比维持稳定，主流物企中期收入仍有望实现10-20%确定性年复合增长，中期业绩仍有保障。3）当前股价已过度反映业绩端的担忧，部分优质物企中长期增速仍有保障，中长期估值已具备吸引力。随着地产端政策持续转暖及业绩期可能的指引下调压力释放，板块估值有望逐步迎来修复。（南方财经赵阳）

关键词：平安证券服务收入