原标题：衍生品投资亏损近5000万 天齐锂业遭深交所“灵魂拷问”

衍生品投资亏损近5000万 天齐锂业遭深交所“灵魂拷问”

【大河报·大河财立方】（记者 张克瑶）5月16日，锂电龙头天齐锂业收到深圳证券交易所（以下简称深交所）对公司2021年年报问询函，17个问题涉及债务重组收益、战略投资者引入以及衍生品投资等方面，其中衍生品投资又具体包含5个小问题，补充说明要求在所有问题中最多、最详细。

实际上，2021年天齐锂业衍生品投资实际损益仅-4969.83万元，跟公司当期归母净利润相比不值一提。有期货及衍生品业内人士接受大河报·大河财立方记者采访时表示，只披露衍生品投资损益而不披露影响及原因等信息，不利于投资者对公司经营情况的整体判断。

深交所对衍生品投资“灵魂拷问”

根据天齐锂业2021年年报，公司两单衍生品投资类型均为利率掉期，并由法国兴业银行（中国）有限公司操作，衍生品投资实际损益金额合计-4969.83万元，但投资金额、购入及售出金额等栏目信息显示为0。

天齐锂业2021年年报衍生品投资情况

大河报·大河财立方记者在天齐锂业2021年年报“套期”部分发现，公司套期项目及相关套期工具包含电气远期（澳元）、利率掉期（美元）、看跌及看涨类领式期权，原币本金、期权数量、执行价格等信息都有披露，2021年金融工具公允价值变动损益（人民币）合计7701.75万元。

天齐锂业2021年年报套期情况

2021年天齐锂业还将所持有的部分SQM（注：智利化工矿业公司，天齐锂业参股公司）B股股票押记给摩根士丹利，以取得3年期借款，并买入与押记股票数额相当的看跌期权，作为借款偿还能力的保证，同时卖出与押记股票数额相当的看涨期权，以对冲部分融资成本，上述看跌期权将于2022年全部到期，因此天齐锂业将其由其他非流动金融资产重分类至交易性金融资产。

深交所对天齐锂业2021年年报问询函衍生品投资业务的5个小问题

针对天齐锂业2021年年报披露的以上内容，深交所问询函提出5个方面的小问题，要求天齐锂业说明近三年套期产品和衍生金融工具的主要标的、金额等会计科目的具体影响及影响原因等内容，并说明看跌期权由其他非流动金融资产重分类至交易性金融资产的具体过程，以及近三年套期保值业务亏损的原因及合理性等内容。

期货及衍生品业内人士：建议完善衍生品信披制度

某期货机构负责人介绍，套期保值涉及两方面资产：一是标的资产也即风险资产，二是衍生工具，套期保值业务的本质是使用衍生工具的损益对冲标的资产的损益。

“沪深两市的信披制度要求披露亏损，也就是衍生工具单方向的亏损，这并不能全面反映企业经营状况。”该负责人说，凡是从事套期保值的，信息披露要尽可能完整，否则就会出现误导普通投资者的现象，对普通投资者交易就很不公平。

天齐锂业2021年年报显示，公司承受汇率风险主要与美元和澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动带来的业绩波动风险，为有效对冲大额美元负债所面临的利率波动风险，公司通过利率掉期等业务规避利率波动风险。

某全国性商业银行外汇衍生品部门经理告诉大河报·大河财立方记者，像天齐锂业2021年年报披露的利率掉期业务，应该是外汇类的场外期权业务，在国内需要央行等机构批准的商业银行来从事。

该部门经理分析，天齐锂业2021年衍生品投资亏损的原因，可能是标的物到期交割的市场价格比此前跟银行约定的价格更优惠，公司只能履约以银行约定价格成交，所以就显示账面亏损。

值得注意的是，两位业内人士都表示，深交所的问询函很有必要，也建议交易所能完善关于期货及衍生品的信披基础制度。

上述期货机构负责人认为，现在开展套期保值的上市公司越来越多，2021年大约有将近1000家上市公司披露开展套期保值业务，希望沪深交易所的信披制度能与时俱进，否则会引起不必要的纠纷。

“如果不做强制要求，公司肯定不会主动披露。”上述银行部门经理说，衍生品业务本身就有一定的专业性，公司只是披露结果，不说明具体影响、原因，很容易迷惑普通投资者。

新能源热度不减，天齐锂业仍被看好

尽管衍生品投资有亏损，但丝毫不影响天齐锂业2021年业绩。2021年，天齐锂业实现营业收入76.63亿元，同比增长136.56%；归母净利润20.89亿元，同比增长213.37%。

天齐锂业发源地为四川省遂宁市，成立至今已逾30年，在经历了企业改制、深交所上市、资本扩张和海外收并购等阶段，现已稳步发展成为中国和全球领先的、集上游锂资源储备、开发和中游锂化工产品加工为一体的锂电新能源核心材料供应商。

在全球力争尽早实现“碳中和”目标的大环境下，各国都把发展新能源车作为核心的战略性新兴产业之一，可见交通运输工具将向全面电气化转变，燃油汽车将逐渐被取代，从而提高新能源汽车的利用率和销量。

国泰君安证券研究报告《2021年全球新能源汽车市场回顾》显示，2021年全球新能源汽车销量675万辆，同比增长108%，预计2022年有望达1000万辆；2021年全球渗透率达到8.3%，提升4.1个百分点，预计2022年有望首次突破两位数。

天齐锂业2022年一季报显示，公司实现营业收入、归母净利润分别为52.57亿元、33.28亿元，同比增长481.41%、1442.65%。4月底至今，天齐锂业股价持续回暖，截至5月17日收盘，天齐锂业月涨幅11.42%。

责编:史健 | 审核:李震 | 总监:万军伟

关键词： 套期保值